El Futuro del Papel Moneda

La crisis del Euro: cada vez más profunda

            Los últimos acontecimientos en materia económico-financiera en la Unión Europea confirman que la situación previa de “relativa calma” en los mercados parece haber derivado en otro periodo crítico. El duro ajuste español de más del 3% del PBI, el incierto desempeño de Italia, y la posibilidad siempre latente del default en Grecia, han reavivado las suspicacias de encontrar una solución a la crisis de la Zona Euro.

            Un dato a tener en cuenta es como están operando los bancos europeos frente a los préstamos otorgados por el Banco Central Europeo (BCE), correspondientes a la nueva línea de Operaciones de Refinanciación de Largo Plazo (LTRO) el cual ha implicado una inyección de dinero que llegó a la friolera de un trillón de euros. Frente a este ingreso de liquidez, que tiene un costo del 1% anual, los bancos han optado por invertirlos en… ¡el propio BCE!, lo que implica un retorno de apenas el 0,25%.

            La razón de estas decisiones no es otra que contar con el dinero para dedicarlo al pago de sus préstamos y a los compromisos con los depositantes, en vez de invertirlos en activos más riesgosos. Es decir, los Bancos reducirían su exposición con el sector privado mientras aumenta su financiación vía el BCE.

            Pero recordemos que este mecanismo de asistencia vence en tres años, y si aquella práctica se sigue verificando, implicará de hecho que el BCE se vea obligado a refinanciar los préstamos del LTRO, si es que desea que los Bancos no quiebren, todo lo contrario del objetivo que buscaba.

            Lo que revela esta práctica es el profundo nivel de la crisis de la deuda europea, ya que aún implementando nuevos rescates o fondos de liquidez para estabilizar la situación de los bancos, la realidad muestra que los problemas son cada vez peores.

            Un dato no menor es que los Bancos europeos deben afrontar amortizaciones de deuda por unos 600 billones de Euros, mientras poseen inversiones en bonos españoles o italianos, los que se verán obligados a liquidar si es que el mercado no les refinancia sus propios vencimientos.

            La cuestión pareciera ser el no asumir que se está entrando en un círculo vicioso de políticas de austeridad pro-cíclicas, mientras se trata de buscar salidas de corto plazo en donde todas las acciones tomadas por los agentes involucrados generan más pánico.    

            A esto contribuye el tipo de intervención adoptada por el BCE, concentrada más en inyectar recursos para garantizar el pago de deudas, que en resolver los problemas de fondo, como podría ser el remover los activos tóxicos de los balances de los bancos, transfiriéndose el riesgo a él mismo, o más directamente, impulsar políticas de crecimiento.

            Sumado a ello, el hecho de que las acciones del BCE sean definidas como temporarias y limitadas profundiza aún más el impacto de la crisis, diferenciándola de las políticas de mayor fuerza y convicción que se han tomado en Estados Unidos, Gran Bretaña o Suiza.

            La situación se muestra compleja, en tanto se tratan de implementar medidas con mayores inyecciones de recursos y fondos de rescates a la orden del día, pero que no contribuyen a buscarle una salida de fondo a esta verdadera trampa que hoy afronta Europa.

 

Ejemplo de Estrategias:

 

1-     Tomar una posición “short” en Futuros de Euro, en el contrato del mes de Setiembre.

Precauciónes al tomar la posición: a) poner orden de “stop” cercana al precio de ejecución o b) ir “long” un “call” “out of the Money”

2-     Si el inversor está operando en Securities, podrá ir “long” en el ETF inverso del Euro. El “ leverage” y los riesgos son mucho menores que en el primer caso.

THE SHOCKING TRUTH OF THE PENDING EU COLLAPSE!

Quantitative easing (QE) a la Europea o sea emisión “ad Infinitum”

El Franco Suizo ¿otra alternativa al Dólar?

En los gráficos que mostramos a continuación, vemos la notable apreciación del Franco Suizo, de aproximadamente 100%, que tuvo contra el dólar, durante los últimos 10 años y de un 17% durante  los últimos 6 meses.

Gráfica de los últimos 10 años

Detalle de los últimos 6 meses

Si  EEUU y la Comunidad Económica Europea  no aciertan en la solución de sus respectivas crisis financieras y políticas, el dólar seguirá perdiendo valor, contra monedas de países que tienen políticas muchos más serias, como es el caso de Suiza.

Para aquellos que crean que esta tendencia  seguirá, proponemos estrategias de alto rendimiento, utilizando contratos de futuros o contratos de opciones sobre los mismos, sin descartar, por supuesto la gran variedad de alternativas, con muy distintos perfiles de Risk/rewards, utilizando acciones, ETF´S y contratos de opciones.

Ejemplos:

1- Operación a tres meses (pero con liquidez en cualquier momento)

Monto por unidad: $ 450.=

Mínimo 10 unidades

Con un alza del FS. del 1%, la utilidad máxima que se obtiene es del 70%

Con un alza del 2% la utilidad máxima será del 210%

2-Los que tomaron una posición compradora en Diciembre del 2010, utilizando el contrato de futuro de Junio 2011, próximo a vencer, depositaron un Margin Inicial de $3.000 y su ganancia actual es de $16.250.=, o sea, más del 500%.

No deje de consultarnos sobre otras alternativas igualmente interesantes.

El Oro: ¿porqué es La Moneda Mundial?

En este video vera a qué nos referimos con el título de esta nota